Kursfeststellung

Eine der Hauptaufgaben von Wertpapierbörsen ist die ordnungsgemäße Kursfeststellung eines Wertpapiers. Die von der Börse mit der Kursfeststellung beauftragten Kursmakler sind gehalten, die Aktienkurse so festzustellen, dass der höchstmögliche Umsatz aus den vorhandenen Kauf- und Verkaufsaufträgen erzeugt wird. Da diese Kursfestellung, wie wir im folgenden sehen werden, relativ kompliziert ist, wird die eigentliche Kursfeststellung in der Regel durch Computer unterstützt bzw. an der NASDAQ oder XETRA sogar komplett übernommen. Hier im Spiel wird die Kursfestsetzung ebenfalls komplett automatisch durchgeführt (alle 5 Minuten).

Das System sieht sich dabei das Orderbuch jeder einzelnen AG an und stellt SELL und BUY Orders gegenüber. Der Kurs wird anschließend genau so festgesetzt, dass das Umsatzmaximum erreicht wird.